Mao Geping: первый китайский бьюти-бренд с листингом в Гонконге

Mao Geping Cosmetics / 毛戈平化妝品 — компания, названная в честь основателя, известного китайского визажиста, — стала первым китайским косметическим брендом, вышедшим на биржу Гонконга. Размещение в декабре 2024 года принесло компании 2,3 млрд гонконгских долларов (около 300 млн долларов США), а в день дебюта акции взлетели на пике до 92%, закрывшись с ростом в 77% — один из самых сильных дебютов среди размещений от 300 млн долларов за последние три года.

От визажиста до владельца бренда

Основатель компании Mao Geping вместе с супругой Ван Ликунь, вице-председателем компании, владеют 45% акций — редкий случай, когда контрольный пакет крупного публичного косметического бренда остаётся у семьи-основателя, а не переходит к фонду прямых инвестиций или крупному конгломерату. Именно личный бренд визажиста с многолетней репутацией в индустрии стал основой позиционирования компании — акцент на профессиональной макияжной экспертизе, а не на массовой доступности.

Партнёрство с L Catterton

В начале 2026 года компания объявила о стратегическом партнёрстве с L Catterton — фондом прямых инвестиций, за которым стоит LVMH. Такое партнёрство обычно означает не просто вливание капитала, а доступ к международной дистрибуции, опыту работы с люксовым позиционированием и, возможно, к площадкам европейских универмагов. Параллельно бренд открыл новый флагманский магазин в торговом центре Harbour City — одной из самых престижных розничных локаций Гонконга, что подчёркивает премиальное позиционирование марки на новых рынках.

Почему китайский люкс-бьюти выходит именно сейчас

Успешный листинг Mao Geping на фоне общего замедления потребительского спроса в Китае показывает: инвесторы готовы вкладываться в китайские бьюти-бренды премиум-сегмента, даже когда массовый рынок косметики внутри страны переживает не лучшие времена. Причина — такие бренды меньше зависят от ценовой войны в масс-маркете и больше от узнаваемости конкретной персоны или экспертизы, стоящей за продуктом. Знакомство с этой отраслью изнутри, включая производственные и брендинговые модели ведущих игроков, даёт программа «Индустрия красоты и anti-age Китая».

Осторожный взгляд на Европу

Несмотря на партнёрство с L Catterton, аналитики отмечают, что переход китайского премиум-бьюти-бренда на европейский рынок — это отдельный и куда более сложный этап, чем закрепление позиций в Гонконге или Юго-Восточной Азии: конкуренция с устоявшимися европейскими люксовыми домами требует не только капитала, но и десятилетий выстраивания репутации, которых у Mao Geping пока нет за пределами Большого Китая.

Что это значит для рынка

Кейс Mao Geping — пример того, как персональный бренд эксперта индустрии может стать основой полноценной публичной компании с капитализацией в сотни миллионов долларов, обходя стороной модель массового ширпотребного бьюти-ритейла.

Почему инвесторы поверили именно в этот бренд

Восторженная реакция рынка на IPO Mao Geping отчасти объясняется усталостью инвесторов от чисто digital-first косметических брендов, чей рост часто оказывался завязан на маркетинговый бюджет в соцсетях, а не на устойчивую лояльность покупателя. Mao Geping, напротив, строился десятилетиями через офлайн-обучение визажистов, мастер-классы и личные выступления основателя на профессиональных площадках — модель, которая растёт медленнее, но создаёт более прочную репутационную базу, менее уязвимую к смене алгоритмов соцсетей или падению интереса к конкретному инфлюенсеру.

Урок для других китайских бьюти-брендов

Успех Mao Geping на бирже подтолкнул нескольких других китайских косметических производителей пересмотреть планы по листингу именно в Гонконге, а не в материковом Китае, — гонконгская площадка воспринимается как более удобная для привлечения международных институциональных инвесторов и последующего выхода на глобальные рынки. Для отрасли в целом это означает постепенное формирование отдельного класса «премиальных китайских бьюти-акций», интересных инвесторам именно за счёт устойчивой маржинальности, а не только за счёт темпов роста выручки — модель, обратная привычной картине быстрорастущих, но убыточных digital-first брендов последних лет.

Источники

Данные об IPO и партнёрстве — из Business of Fashion, Nikkei Asia, WWD и Double V Consulting.